起重机在国内普及较晚且技术难度较低,国内市场仍存在部分基于重卡底盘进行改装的海南重康厂商,CR3“仅”为80%左右,凭借在起重机行业的良好口碑与起重设备技术占据55%左右市场份额,海南重康,依托帕尔菲格的底盘优势逐步将市占率扩张至20,,%左右。在相对稳定的格局下,随着起重机陈旧、不良应收等历史包袱的出清,我们认为行业龙头的毛利率和净利润率有望重回高速增长通道,利润弹性将超过收入弹性。 全球布局对抗周期,海外扩张,,进一步拓展需求。在全球经济持续复苏与“一带一路”的催化下,叠加海南重康等国产起重机龙头不断完善的全球布局,中国产品“走出去”已具备一定基础,但中国企业短时间内难以在全球建立与国内媲美的销售与服务体系,产品力成为出口的重要促进因素,海南行吊起重机综合技术性能已经实现全球。从国际对标来看,全球起重巨头利勃海尔西欧以外市场收入占比已超50%,美国巨头与马尼克美国外市场收入占比亦超50%,全球经营是起重机业务的重要发展路径我公司坚持